熊市這一年，基金被動挨打，失去還手之力，股基凈值折損頻現市場；

　　熊市這一年，基金發行屢屢縮水，基金公司為新基金的規模而傷腦筋，新基金的發行也往往滯后市場的需求；

　　熊市這一年，基金業黯然神傷，公募基金元老級及大佬人物相繼離去，火線上位的新手，自然要為其稚嫩付出高昂的學費；

　　熊市這一年，基金專戶一對多生不逢時，依舊在凈值附近掙扎，飽受投資者的抱怨與責難；

　　熊市這一年，基金屢屢踏空市場，誤判市場，自信時過于樂觀，謹慎又有些過火；

　　熊市這一年，基民也終體味到無奈，踏上了學習和研究之路；

　　熊市這一年，基金感受到話語權喪失后的無奈，基金也渴望自救。

　　熊市這一年，基金留下的是寂寞，是敗筆……

　　【基金熊市敗筆之熊股】

　　精選個股疑云——基金抓熊股有一套

　　每經 李新江

　　熊股被密集潛伏，牛股卻鮮有問津，這又成為本輪熊市公募基金的一大敗筆之。《每日經濟新聞》歷數熊市以來的前50大牛股和熊股發現，熊市開始伊始，公募基金潛伏熊股的概率遠高于牛股，基金的選股能力再度成為一大軟肋。

　　2009年基金密集潛伏熊股

　　公募基金向來注重 “精選個股”，不過在本輪熊市中，這些“精選”的個股不少成為造成凈值折損的地雷。數據顯示，公募基金“精選”到熊股的概率遠比精選牛股高。

　　個股股價表現逐漸拉大是本輪熊市的一大特征。Wind統計顯示，去年8月熊市以來，滬深兩市前50大牛股漲幅均已翻倍，第一大牛股金種子酒漲幅高達306%，而前50大熊股則跌幅普遍超過40%，第一大熊股河北鋼鐵跌幅更是高達62%。

　　值得注意的是，去年三季度末，50大熊股中有43只有公募基金潛伏，占比高達86%，其中前30大熊股全部有基金潛伏。而公募基金布局的前50大牛股則只有34只，占比不足68%。從持股數量來看，公募基金當時持有前50大熊股超過40億股，而持有50大牛股只有8億股。

　　以滬深兩市第一大熊股河北鋼鐵為例，該公司2009年三季報顯示，時華夏優勢增長、華夏平穩增長、華夏藍籌核心混合、華夏滬深300和中郵核心優選股票等5只基金進入其十大流通股東行列，持有股票超過2.2億股。而第一大牛股金種子酒則僅有銀河銀泰和銀河穩健兩只基金布局，持有755萬股。漲幅靠前的海通集團也僅被公募基金布局905萬股，而士蘭微等公募基金基本沒有布局。.

　　另外，基金買入跌幅靠前的上實發展、武鋼股份和鞍鋼股份等的熱情同樣很高，分別持有1.3億、4.1億和1.2億股。公募基金持有的前五大熊股接近9億股，超過持有前50大牛股的總量。

　　后知后覺 減倉熊股忙

　　一開始就選錯股票，基金之后的路途也變得坎坷起來。

　　熊市一年后，基金開始出現明顯的加倉牛股，減持熊股的現象。根據已經披露的上市公司中報顯示，基金持有前50大牛股的股數已經超過熊股。但這樣的調倉換股是否再次踏錯節奏，目前還不能下定論。

　　已經披露的上市公司中報顯示，前50大熊股已經被基金一路減持，門庭冷落；不少基金開始加倉布局前50大牛股。Wind資訊顯示，已經披露中報的前五十大熊牛股中，有公募基金進入前十大流通股的，熊股有17只，而牛股則有43只，分別持有9億和14億股，基金布局的熱情華麗轉身。

　　從具體數據來看，目前前5大熊股中，基金僅持有武鋼股份365萬股，相比去年三季度時的4.2億股，在短短不足一年時間，公募基金幾乎清倉。