本報 陳聽雨

　　據彭博數據，意大利政府29日成功拍賣了分別于2014年、2018年、2021年和2022年到期、總規模為70億歐元的國債，平均收益率分別為5.62%、7.42%、6.70%和6.98%，均較該國此前一次于11月29日拍賣同等債券收益率大幅降低。但籌資規模不及85億歐元的最高目標。

　　但由于2012年歐元區主權債務市場陰云難散，歐洲央行承擔的風險則與日俱增，歐元匯率在2011年底大跌，凸顯投資者對歐債危機的擔憂持續。29日盤中歐元繼續走低，截至北京時間29日20時，歐元對美元下跌0.56%至1.2867，創去年9月以來的新低。

　　2011年歐債拍賣收關

　　意大利政府28日拍賣了規模為90億歐元的6個月期國債，平均收益率為3.251%，為11月拍賣同類國債時收益率6.5%的一半。28日和29日意大利兩次國債拍賣為歐元區2011年國債拍賣畫上句號。

　　分析人士認為，意大利國債拍賣結果顯示，在經歷了一整年的歐債風暴后，意大利國債市場終于2011年底暫獲喘息，但市場對歐債危機的擔憂并未徹底緩解。首先，2012年初，包括歐元區成員國將迎來發債高峰，屆時歐債危機可能再度惡化。據外電報道，作為歐元區第三大經濟體，意大利須在明年4月前為約2000億歐元債務進行再融資。另據瑞銀集團預計，2012年全年的歐元區成員國主權債務發行總規模將達7400億歐元。其中1月將發行820億歐元債券，第一季度債券發行量為2340億歐元。

　　其次，盡管融資壓力有所緩解，但意大利政府在刺激經濟增長方面仍裹足不前。意大利政府雖推出了規模為300億歐元的削減開支方案，但該國面臨的核心問題是亟需拉動經濟增長，目前意大利政府尚未出臺任何經濟刺激計劃。意大利的經濟狀況是歐元區的縮影，其他成員國同樣面臨經濟疲軟的嚴峻問題。

　　歐央行資產負債表創新高

　　據歐央行28日公布的最新數據，截至12月23日當周，歐央行向歐元區各銀行提供的貸款總量大幅增加2140億歐元至8790億歐元。特別在歐央行上周向歐元區523家銀行業提供4890億歐元貸款后，該行資產負債表規模已大幅增至創紀錄的2.73萬億歐元。

　　歐央行數據還顯示,歐元區商業銀行27日在央行的隔夜存款達4520.3億歐元,連續第二天創歷史新高,此前一天的隔夜存款規模為4118億歐元。

　　分析人士認為，上述數據顯示，此次歐央行向金融系統注入的大部分資金并未被銀行投入信貸流通領域或歐元區主權債市。歐央行此舉僅暫時降低了商業銀行發生倒閉的風險。北德意志州銀行經濟學家克萊摩爾稱：“歐央行資產負債表規模大增將加劇市場恐慌情緒，使投資者對歐央行在歐債危機中面臨的壓力感到擔心。”

　　拖累黃金跌至半年新低

　　截至28日收盤，歐元對美元今年內累計下跌3.15%。美國商品期貨交易委員會最新報告顯示，截至12月20日當周，市場做空歐元對美元的凈頭寸總計186億美元，僅較此前一周下降2%；之前一周投資者做空歐元的凈頭寸達4年最高水平。

　　歐債危機不確定性導致投資者選擇美元避險，29日美元指數延續漲勢，盤中一度觸及80.73的年內新高。美元指數維持高位運行，對黃金、原油期貨價格帶來打壓造成不利影響。至北京時間29日20點，紐約2月黃金期貨價格下跌2.5%至每盎司1526美元，創下今年7月份以來的低點。

　　紐約梅隆銀行外匯策略師尼爾·梅勒認為，市場指標顯示，歐盟當局仍未拿出切實有效的歐債危機解決方案，歐元區已走上解決歐債危機坦途的假設仍遭受投資者質疑。就短期而言，假如2012年初包括法國在內的歐元區成員國主權評級遭降，將引發歐元暴跌。