據《新聞晨報》報道：去年6月1日誕生的創業板指數，開盤點位為986點，去年年底在創業板最瘋狂的時候曾一度攀升至1239點，但此后，中小盤股的“去泡沫化”使指數大幅下挫。截至昨日，創業板指數已經連續三個交易日報收在800點之下，最低曾下探786.33點，昨天收于791.51點。幾千億元市值蒸發后，創業板跌到位了嗎？

　　今年市值蒸發2300億元

　　創業板2009年10月誕生至今，經歷了由寵兒變棄兒過山車般的待遇。今年開始的大跌，使投資者真的很受傷。

　　就市值來看，創業板指數最初發布時，創業板公司僅86家，總市值累計在3597億元左右，而時過境遷，如今這86家公司的總市值只有2832億元，“縮水”超過兩成，市值蒸發765億元。

　　而從今年年初來看，創業板指數正值1155點的高點時，創業板共153家公司的總市值為7365億元，截至昨日收盤卻僅剩下5064億元，市值蒸發超過2300億元。即使今年以來創業板又“擴容”了80只新股，總數增至233家公司，累計市值6999億元，仍低于年初153只創業板個股的市值總和。

　　如此來看，創業板的公司數量今年以來雖然大有長進，但實際的市場規模卻因連續下跌而出現大幅“縮水”，個股的市值均值從年初的48億元降至30億元。

　　估值水平仍難有吸引力

　　創業板今年以來的下跌，被認為是價值回歸的過程，尤其在2010年年報和今年一季報業績大面積變臉之后，上市時的謊言被一一揭穿，于是，“拋售”成了眾多資金和機構投資者無奈的選擇。而創業板公司的股東們也紛紛通過二級市場或大宗交易市場“套現走人”，更讓市場失去信心。

　　不過，經過連續的下跌，創業板的估值似乎仍不算低。今年年初創業板的市盈率高達87.3倍，至昨日市盈率已幾乎腰斬至45.13倍，但整體而言仍處于高位。橫向比較，上證綜指的市盈率已從年初的21.46倍降至14.9倍，與創業板指數有異曲同工之妙的中小板指數市盈率年初在50倍，昨日已降至28.65倍。創業板發行時的“三高”先天病引發的后遺癥已顯現出來。在“高增長”無法兌現，甚至業績預期更糟糕的情況下，45.13倍的市盈率也很難有資金敢于“接盤”。

　　而且就國外市場的情況來看，美國道瓊斯指數的市盈率目前在13.4倍，納斯達克指數的市盈率在22.8倍，創業板指數45.13倍的市盈率是納斯達克指數的一倍多，差距之大，似乎也預示著創業板估值仍有下調空間。

　　創業板中期業績不樂觀

　　據WIND資訊統計，截至目前，創業板只有18家公司預告了半年報業績，其中11家公司預計上半年凈利潤增長，且預增幅度多在50%以上。但同時，也有部分公司宣布繼續虧損或業績下滑，去年5月上市的勁勝股份(300083,股吧)今年上半年預降50%以上，公司給出了頗多理由：去年下半年和今年年初投資擴產，費用支出大增；上半年新老產品交替，研發費用增加；第二季主營收入放慢；上半年薪資支出占總成本比率由去年同期的15.97%提升至21%左右；原料價格同比增長20%。勁勝股份算是創業板公司的一個“縮影”。

　　就目前而言，18家公司的樣本數量相對200多家創業板公司還只是很小部分，要見公婆的“丑媳婦”往往是最后才會亮相。

　　2010年年報和今年一季報不少神話型創業板公司的大變臉，令市場印象深刻，特別是一季報創業板公司整體增長墊底，使人很難奢望其半年報有什么大驚喜。有分析認為，盡管創業板公司“不缺錢”，但在第二季度國內經濟環境普遍偏緊、市場需求不旺的情況下，創業板要在主營業務上有大幅增長，估計只是奢望。

　　機構仍在回避創業板

　　創業板6月初雖然有過一輪小反彈，但市場對其的定性也只是超跌反彈。從券商等機構近期發布的策略報告來看，對創業板的態度仍是回避。就投資機會而言，多數券商還是跟著當前的市場熱點。如銀河證券認為，接下來行情重點把握兩條主線，一是中報業績預期較好、估值較低的行業與股票，如食品飲料、家電、水泥、石化等；二是投資產業鏈股票，比如水泥、建筑、工程機械、電力設備等投資受益板塊；此外，可關注航母及高鐵主題投資機會等。招商證券(600999,股吧)對近期A股的走勢表示不樂觀，認為熱點可能主要集中在保障房受益股以及煤炭股等。

　　申銀萬國則在最新發布的下半年投資策略中認為，三季度，周期品中首選先導性行業如房地產、乘用車、電子元器件，具有供應瓶頸的水泥、煤炭；傳統消費類中青睞具有品牌和提價能力的白酒、服裝；金融服務中的銀行和保險建議標配；新興成長類和中小創業板業績下調可能性大，缺乏系統性機會，但部分股票機會顯現。

　　從多家機構的觀點來看，創業板可能存在局部機會，但多數機會仍集中在估值優勢明顯、業績增長穩定的個股中，與創業板“無緣”。新聞晨報