“7月份的經濟數據符合我們的預期”，這是8月11日很多基金公司發表的評論，貌似對未來市場預測得很準，但是管理業績和基金季度報告卻常常出賣他們的“智慧”。

　　每次國家宏觀定期的經濟數據公布，總有媒體會采訪基金公司，讓他們談談對經濟數據的看法，基金公司每次都要談談是否符合自己的預期、對未來的影響以及操作思路。

　　筆者翻閱了幾次年底、年中和季度末基金公司對宏觀經濟數據的看法后發現，基金公司的回答總是格式化。

　　對于是否符合自己的預期，大部分回答是肯定的，即便有個別表示和自己預期有點差距，也是實際經濟數據比預期的更加理想，幾乎全是“報喜不報憂”的論調。

　　在回答這些數據對經濟的影響時也不例外。

　　當經濟形勢低迷的時候，基本上異口同聲地強調未來將會有寬松的貨幣政策或財政政策支持，有利于市場轉暖；當經濟較熱時，基本上是“人有多大膽地有多高產”的論調，“上證指數6000點”，甚至高呼“10000點就在眼前”。

　　在談論如何應對未來的市場變化時，基金公司的論調有兩種：一是現在市場估值已經很低，長期看很多投資機會已經出現；二是后市存在很多結構性機會和主題性機會。

　　雖然聽起來分析得頭頭是道，但是這些分析都離不開一個核心，就是無論什么樣的經濟數據，國家財政政策、貨幣政策和產業政策都是利于證券市場的發展的；無論什么樣的市場環境，基金經理都會通過長期管理為投資者帶來收益；對于短期環境，基金經理總能找到結構性或主題性投資機會。

　　事實上，是這樣嗎？

　　不少基金經理在面對新出來的經濟數據時大談結構性投資，在實際業績中卻看不到結構性投資帶來的收益。

　　如深圳某大型基金公司針對年初的經濟數據和市場數據，判斷2010年市場的結構性投資機會將轉向大盤藍籌股，而事實上市場并沒有如他們期望的那樣出現結構性投資機會，而是從3300點跌至2500點，其管理的多只基金業績也落在同類基金末尾。

　　還有不少基金經理看好未來股市，但是在季度報告中，其倉位處在基金合同規定的底限，顯然基金經理的言論并非發自內心，其所謂的“看好”無非是“不要贖回”的代名詞，讓投資者繼續堅定未來能夠賺錢的信念，從而每年為他們管理的基金貢獻“旱澇保收”基金管理費。