和訊網消息 11月30日，國金證券(600109,股吧)2012年度投資策略會在上海舉行，和訊網進行現場圖文直播，國金證券食品飲料研究員陳鋼表示，對2012年的食品飲料還是比較看好的。一個是白酒板塊的機會，一個是大眾食品的機會。白酒板塊將承受宏觀壓力，中觀競合與微觀分化。大眾食品，主要是CPI進入下降通道，大眾食品原材料價格同樣進入下降通道，大眾食品公司利潤和收入投行有望展現。

　　以下為文字實錄：

　　陳鋼：各位投資者，大家下午好。下面由我把食品飲料的觀點給大家介紹一下。我們對2012年的食品飲料還是比較看好的。一個是白酒板塊的機會，一個是大眾食品的機會。白酒板塊將承受宏觀壓力，中觀競合與微觀分化。大眾食品，主要是CPI進入下降通道，大眾食品原材料價格同樣進入下降通道。大眾食品公司利潤和收入投行有望展現。

　　整個行業情況，應該說在整個2011年是亮點非常突出的板塊。2012年板塊也會有比較好的表現。從宏觀層面來看，現在大家有一些擔心，會不會明年4、5月份又出現像09年4月份出現的情況。因為09年4月份，茅臺(600519,股吧)批發價跌到了490塊錢，經過兩年時間，現在茅臺批發價很多地方是1600、1700，零售價超過2000，這是所有企業和投資者沒有看到的情況。會不會出現批發價的下降？我們回答是否定的。我們決定最核心的問題是這一次的經濟走勢和上一次不一樣。再一個目前庫存情況和09年有很大的區別。09年整個經銷商的庫存是非常多的。而現在有一些庫存僅僅是作為投資者的不具有流動性的庫存。所以批發價降價的概率是非常低的。

　　本土情況來看，特別是一些二線，像瀘州老窖(000568,股吧)、洋河、汾酒發展的都是不錯的。我們覺得像明年的情況來看，這幾家也會進一步加速行業集中度的提升。基于個股來看，我們覺得像五糧液(000858,股吧)、茅臺這樣的一些股票，我們都是非常看好的。五糧液的核心問題是領導層已經換完了，董事長是由以前管校長的劉宗國負責，整個公司的營銷體系和戰略是不會有很大的改變的。再一個我們覺得從茅臺整個的價格提到2000元之后，目前的五糧液的品牌力和酒有很高的性價比。再加上五糧液也在做自己的中檔酒，五糧液明年的業績增長也是非常值得期待的。像茅臺的話，是我們一直比較看好的標的。我們覺得像茅臺的話，是業績最確定的標的。還有瀘州老窖，因為瀘州老窖很有可能是三個酒當中，彈性最大的標的。勞教這兩年的經營情況還是非常不錯的。公司這兩天大家也看到網上的新聞，目前公司零售價已經提到了1389元，要超過五糧液280元，我們覺得他打造品牌的魄力是非常值得讓人尊重的。還有像山西汾酒(600809,股吧)，還有洋河也建議大家積極關注。

　　大眾食品，最主要的邏輯還有成本下降帶來的投資機會。這里面主要的標的像雙匯，受到豬肉價格下降影響，利潤提升應該是比較大的。還有伊利，液態奶細分高端化做的是非常好的。收入達到了200%的增長，明年的費用控制也會有一定的壓縮空間。再有幾個小股票像好想你(002582,股吧)，目前的圓棗價格也是下降的。還有雙塔食品(002481,股吧)，他最大的亮點在于他的粉絲業務，他是行業的龍頭，而且集中度非常低，還有一個亮點是豌豆蛋白粉。建議大家積極的關注。

　　這是我們對2012年食品飲料板塊的具體看法。希望我們會我后繼續溝通。謝謝大家。